广发招利混合财报解读：份额缩水40%，净资产锐减48%，净利润亏损2408万，管理费降至107万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发招利混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现大幅下滑，值得投资者关注。

主要财务指标：全面下滑，业绩不佳

本期利润与已实现收益：双项亏损

广发招利混合A类和C类基金在2024年均出现本期利润和已实现收益亏损的情况。A类本期利润为 -17,504,096.44元，已实现收益为 -18,392,844.31元；C类本期利润为 -6,581,377.06元，已实现收益为 -5,652,730.62元。与2023年相比，亏损幅度进一步扩大，显示基金投资收益情况恶化。

净资产：大幅缩水

2024年末，广发招利混合A类基金净资产为56,497,732.47元，C类为12,212,782.08元，合计68,710,514.55元，较2023年末的132,325,906.85元减少了63,615,392.30元，降幅达48.07%。这主要是由于基金净值下跌以及份额赎回导致。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率：大幅下跌

2024年，广发招利混合A类基金份额净值增长率为 -20.02%，C类为 -20.39%，同期业绩比较基准收益率为15.64%，基金净值表现严重跑输业绩比较基准，反映出基金在投资策略和资产配置上可能存在问题。

净值波动：标准差显示风险较高

从份额净值增长率标准差来看，过去一年A类为1.40%，C类为1.40%，表明基金净值波动较大，投资者面临较高风险。

投资策略与业绩表现：市场把握不足，风格轮动失误

投资策略：风格轮动未达预期

2024年市场走势复杂，基金经理年初持仓以中小市值个股为主，因流动性问题应对较慢，导致组合回撤较大。在2 - 5月反弹行情中，错失AI算力、整车等主线行情。5月后市场调整，持仓个股遭遇流动性和业绩双杀。9月政策转向后，市场呈现主题炒作和快速轮动特征，基金经理风格轮动到主题类和反转类资产，但踏错节奏，导致净值持续跑输。

业绩归因：行业配置与选股问题

基金经理此前固守医药和中小盘资产，在2024年两类资产表现不佳时应对不足。同时，在行业配置上，未能及时把握市场热点切换，如内需政策反转、外需景气、自主可控等行业机会。

费用分析：管理费、托管费随资产规模下降

基金管理费：降至107万

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,072,252.36元，较2023年的1,956,658.05元减少了45.19%。其中，应支付销售机构的客户维护费为505,167.78元，应支付基金管理人的净管理费为567,084.58元。

基金托管费：降至17.87万

2024年当期发生的基金应支付的托管费为178,708.61元，较2023年的326,109.71元减少了45.20%。托管费的降低与基金资产规模下降相关。

份额变动：赎回压力大，规模缩水

总份额：减少40%

2024年初，基金总份额为148,043,503.87份，年末降至96,119,826.16份，减少了51,923,677.71份，降幅达35.07%。其中，A类份额从104,362,999.28份降至78,880,550.86份，C类份额从43,680,504.59份降至17,239,275.30份。

申购与赎回：赎回远超申购

2024年，A类基金申购份额为1,553,045.53份，赎回份额为27,035,493.95份；C类申购份额为2,049,924.69份，赎回份额为28,491,153.98份。赎回份额远高于申购份额，显示投资者对该基金信心不足。

股票投资：行业分散，收益不佳

行业分布：较为分散

期末按行业分类的股票投资组合显示，境内股票投资涉及多个行业，制造业占比最高，为46.43%，其次是批发和零售业、信息传输软件和信息技术服务业等。港股通投资股票主要分布在原材料、工业、日常消费品等行业。

股票明细：前十大股票表现不一

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十大股票中，西部水泥、寒武纪 - U等股票占据前列。但从全年来看，股票投资收益不佳，2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -23,864,777.89元，反映出股票选择和买卖时机把握存在问题。

关联交易：佣金支付与交易情况

通过关联方交易单元交易：广发证券占比高

通过关联方交易单元进行的交易中，股票交易方面，广发证券成交金额占当期股票成交总额的51.01%；债券交易方面，广发证券成交金额占当期债券成交总额的100.00%。应支付关联方的佣金中，广发证券当期佣金占当期佣金总量的55.95%，期末应付佣金余额占期末应付佣金总额的47.23%。

关联方报酬：管理费与托管费支付

基金管理费方面，2024年应支付基金管理人的净管理费为567,084.58元，应支付销售机构的客户维护费为505,167.78元。基金托管费由招商银行股份有限公司收取，2024年当期发生的基金应支付的托管费为178,708.61元。

风险提示：市场风险与管理风险并存

市场风险：利率、外汇及价格波动

利率风险方面，市场利率变动会影响基金资产净值，如市场利率上升25个基点，2024年末基金资产净值将减少1,693.99元；外汇风险上，以外币计价的资产受汇率波动影响，若所有外币相对人民币升值5%，2024年末基金资产净值将增加428,941.45元；其他价格风险方面，交易性金融资产公允价值受市场价格因素变动影响，如股票投资公允价值变动会直接反映在当期损益中。

管理风险：投资策略与合规问题

基金在投资策略上，未能有效把握市场节奏，风格轮动失误导致业绩不佳。同时，基金管理人曾因个别规定及制度未严格执行，于2024年7月1日被中国证券监督管理委员会广东监管局出具警示函，反映出内部管理存在一定问题。

广发招利混合型证券投资基金在2024年面临诸多困境，份额缩水、净资产减少、业绩不佳等问题凸显。投资者在考虑投资该基金时，需谨慎评估其投资策略、管理水平以及市场风险。

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